تست بزرگ بیت‌کوین تمام شد: ۶٫۴ میلیارد دلار آپشن بدون لرزه تسویه شد و ۸۰ هزار دلار ماند

دو رویداد بزرگ که هفته بود برای بیت‌کوین «تست مرگ» حساب می‌شدند، پشت سر هم رخ دادند و بازار از هر دو سالم بیرون آمد: تسویهٔ ماهانهٔ ۶٫۴ میلیارد دلاری آپشن‌های دی‌ریبیت صبح جمعه و سخنرانی انقباضی رئیس فد چند ساعت بعد. نتیجه: بیت‌کوین نزدیک سطح روانی ۸۰ هزار دلار ماند.

چرا ترس از max pain محقق نشد؟

سطح max pain این تسویه حدود ۶۹ تا ۷۰ هزار دلار بود — ۱۰ تا ۱۱ هزار دلار زیر قیمت بازار؛ به‌ظاهر دعوت به سقوط. اما دو دلیل تاریخی و ساختاری مانع آن می‌شود:

• تجربه نشان داده تسویه‌های بزرگ خودبه‌خود قیمت را نمی‌کشند: نمونهٔ ۱۵ میلیارد دلاری ژوئن ۲۰۲۵ با فاصلهٔ مشابه max pain، عملاً بی‌لرزه گذشت
• اکثر قراردادهای روز جمعه دور از پول بودند و بدون تسویه منقضا شدند؛ عدد ۶٫۴ میلیارد «وجهی اسمی» است نه پول واقعی جابه‌جاشده

بخش جالب ماجرا مکانیزم هجینگ بود: چون بیشترِ پوزیشن‌ها «کال» بود، دسک‌های فروشنده برای پوشش ریسک مجبور بودند همزمان با رالی، بیت‌کوین اسپات بخرند — یعنی خودِ مکانیزم تسویه بخشی از سوخت رالی اخیر بوده. حالا که این هج‌ها برداشته شد، یک بالشتک فروش هم آزاد شده که با ورودی‌های ETF (نهمین روز متوالی) در حال جذب است.

پیام برای معامله‌گر ایرانی

مقاومت مهم بالای سر همان ناحیهٔ ۸۱ تا ۸۳ هزار دلار است و حمایت کلیدی ۷۸ هزار. تا وقتی قیمت بالای ۸۰ هزار تثبیت شده، روند میان‌مدت صعودی باقی است؛ اما ورود به هفته‌های پایانی تابستان با توجه به تقویم سپتامبر، وقت «تست‌وخطای اهرمی» نیست — به‌خصوص که تتر ریالی هم نوسان دلار تهران را به این معادله اضافه می‌کند. استراتژی پله‌ای و بدون اهرم، همچنان کم‌ریسک‌ترین مسیر مشارکت است.